< 주식투자 ETF로 시작하라 > Part 1. 투자의 기초

< 주식투자 ETF로 시작하라 > Part 1. 투자의 기초

내용 정리 시작합니다!

 

1. 분산 투자

어떤 주식이 올라갈지 전혀 모르는 상황에서 어떤 종목을 사야 주식투자에 성공할 수 있을까요?

결론은 "모든 주식에 골고루 투자하면 됩니다" 입니다. 즉, 분산투자가 답입니다.

이는 현대 투자 이론의 근간을 이루고 있는 해리 마코위츠의 "포트폴리오 이론"에 근거하고 있습니다.

 

포트폴리오 이론의 핵심은 자산을 분산투자하여 "포트폴리오 (여러 종목에 분산된 종목의 집합)"을 구성하면,  집합적인 종목들의 평균 수익률을 얻으면서도 위험은 분산투자 전보다 더 감소시킬 수 있다는 것입니다.

 

우리가 어떤 개별 주시겡 대한 "확실한 정보나 예측"이 부재한 상황에서는 최대한 많은 주식, 최대한 다양한 섹터에 골고루 분산 투자함으로써 손실은 감소시키면서도 다수 종목의 평균적인 수익을 따라잡을 수 있습니다. 즉, 리스크 대비 수익을 높일 수 있다는 것입니다.

 

그리고 이러한 분산 투자를 가능하게 하는 것이 바로 ETF, Exchanged Trade Fund, 상장지수펀드입니다.

투자 금액이 적은 개인투자자들도 ETF 1주만 사도 수많은 대형 우량주에 골고루 분산투자한 효과를 얻을 수 있습니다.

 

물론, 이러한 분산 투자의 성과, 즉 베타가 성에 차지 않는 투자자들도 있을 것입니다.

이런 일반적인 분산 투자의 효과를 초과하는 대안으로, 기업의 가치나 수익성을 나타내는 다양한 지표 (PER, PBR, PCR 등)를 기준으로 우수한 종목을 선별해서 포트폴리오를 구성하는 방법이 있습니다. 이런 전략을 "퀀트 전략" 혹은 "스마트 베타 전략"이라고 합니다. 아래와 같이 매우 다양한 "스마트 베타 전략"이 ETF로 만들어져 있습니다.

 

2. 서로 다른 자산군과의 혼합

(1) 시장 전체가 하락할 때는 대다수의 종목이 함께 하락하는 경향성이 있습니다.

(2) 주식 시장의 리스크는 종목의 분산만으로 완전히 해소되지 않습니다.

(3) 주식군과 기본적으로 반대로 움직이는 자산군 (현금, 채권)에 분산투자해야 시장 상황과 무관하게 안정적인 수익의 기대가 가능합니다.

 

즉, 장기적으로 우상향하지만, 단기적으로는 방향성이 반대인 자산에 투자하면 안정된 투자 수익을 얻을 수 있습니다.

 

 

3. 포트폴리오 리밸런싱

상관계수가 낮은 자산군을 대상으로 주기적으로 일정 비율로 리밸런싱하면 손실을 낮추면서도 추가적인 수익을 얻을 수 있습니다. 이를 리밸런싱 효과라고 합니다.

 

리밸런싱 효과는 자산 간 움직임이 추세적인 경우보다는 횡보성이 강할 때 극대화됩니다.

만일 주식이 10년 내내 오르기만 하고 채권은 계속 떨어지기만 한다면, 주기적으로 리밸런싱하는 것보다 그냥 단순 보유하는 것이 더 큰 수익을 낼 것입니다. 수익이 발생하는 주식의 일부를 계속 떨어지는 채권에 넣으면 손해이기 때문입니다.

하지만 두 자산 간의 움직임이 불규칙적으로 오르락 내리락 하는 횡보장에서 리배런싱하면 낮은 가격대의 자산이 오르고, 추가적인 수익과 차익실현이 누적되면 리밸런싱 효과가 극대화됩니다.

 

일반적으로 자산 시장은 2/3가 비추세 내지는 횡보장이기 때문에 주기적으로 리밸런싱하는 것이 하지 않는 것에 비해 손실은 낮추면서 수익률을 더 높여줍니다.

 

4. 장세에 따른 주식 비중의 조절 (추세 추종)

시장에는 "추세"가 존재하기 때문에 떨어질 때 사서, 오를 때 팔려는 시도는 추세를 거슬러 수익은 제한하고 손실은 제한하지 않는 구조입니다. 때문에 장기적으로는 손실을 볼 수 밖에 없습니다. 하지만 "추세"를 따르면 장기적으로 수익을 얻을 수 있습니다.

 

추세 추종 전략은 리밸런싱과는 반대로 횡보장에 취약하고 추세장에서 이익이 극대화됩니다.

 

(1) 추세 추종 전략 중 가장 흔히 사용하는 전략에는 모멘텀 전략이 있습니다.

(2) 모멘텀 효과는 모든 자산군에 존재하는 관성과도 같은 것이며, 동일한 자산군 내 혹은 서로 다른 자산간에도 존재하고, 1~12개월 사이의 어느 구간에서도 나타납니다.

(3) 절대 모멘텀, 상대 모멘텀, 평균 모멘텀 백분율 등 다양한 방법으로 모멘텀 전략을 구사할 수 있습니다.

(4) 특정 모멘텀 기간에 대해 의존하는 것을 방지하기 위해서는 평균 모멘텀 스코어 전략을 이용할 수 있습니다.

(5) 모멘텀 전략은 손실을 줄이면서도 수익을 올리려는 전략이며, 다양한 자산군으로 구성된 포트폴리오에 적용하면 시장의 상황과 무관한 절대 수익을 추구하는 포트폴리오를 구성할 수 있습니다.

 

아래와 같이 다양한 모멘텀 전략이 있습니다.

전략 1. 상대 모멘텀 전략

전략 2. 절대 모멘텀 전략

전략 3. 듀얼 모멘텀 전략

전략 4. 평균 모멘텀 스코어 전략 --> Systrader79님이 개발한 지표.

 

 

5. ETF에 투자하기 전에 알아야 할 것들

(1) ETF는 저렴한 비용으로 손쉽게 분산투자가 가능한 최고의 투자 상품입니다.

(2) ETF는 주식과 동일한 방법으로 실시간 거래가 가능하지만, ETF만의 고유한 특성이 있어 투자하기 전에 이를 잘 알아두는 것이 좋습니다.

(3) 국내, 해외에는 다양한 ETF가 상장되어 있어 개인의 투자 스타일에 맞는 다양한 투자가 가능합니다.